黄子韬称卖1.5亿还没回本!自建工厂,成了跨界卫生巾的 “吞金兽”?-八卦帝

黄子韬称卖1.5亿还没回本!自建工厂,成了跨界卫生巾的 “吞金兽”?

卫品商业情报内地男星 2026-02-10 19:08:17 11

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近期，黄子韬在韩国综艺中自曝，其跨界推出的朵薇卫生巾累计销售额突破1.5亿，却仍未收回前期投资，瞬间引发热议。

在大众认知中，卫生巾行业向来是“高毛利、稳盈利”的刚需赛道，再加上名人效应加持+直播带货赋能，似乎赚钱是理所当然。但黄子韬的困境，恰恰撕开了卫品行业的核心真相：高毛利不等于高净利，流量红利能撑起短期营收，却难以覆盖重资产投入的长期成本，名人跨界卫品，远比想象中更难。

头豹研究院数据显示，卫生巾平均出厂价约 0.32 元 / 片，终端售价可达 1 元 / 片，表面毛利率 45%-65%，但高毛利不等于高净利，剔除营销、渠道、研发等费用后，净利润率仅 10% 左右，这也是黄子韬未回本的核心症结。

从黄子韬的优势来看，名人效应+直播带货确实节省了大量渠道成本。不同于传统品牌需支付商超进场费、经销商分成，朵薇依托黄子韬的个人流量，首秀直播30分钟售罄50万单，单场GMV突破4000万，大幅缩短了渠道链路，减少了中间环节的利润损耗。但这份优势，被巨额的建厂成本彻底抵消。

与多数名人跨界选择代工厂的轻资产模式不同，黄子韬斥资2.75亿元自建工厂，仅6条全自动生产线就投入超1.2亿元，单条造价高达2000余万元，远超行业代工模式的上限。更关键的是，卫品行业重资产投入的成本的是长期持续的——工厂设备年折旧也是笔不小的费用，再叠加品控、研发、人工成本，即便营收可观，短期也难以覆盖这些固定开支，而卫品行业常规回本周期本就长达2-3年。

黄子韬回应央视工厂探访

除此之外，黄子韬的低价策略进一步压缩了盈利空间。为抢占市场，朵薇最开始推出的产品采取单片0.8元的低价策略，导致其毛利率远低于行业均值。而品牌后续推出的高端产品，则出现了用户购买热情不高的情况。较低的毛利率，再扣除各项费用后，净利所剩无几，甚至出现亏损。这也贴合卫品行业的生存逻辑：短期营收靠流量，长期盈利靠规模与成本管控，而自建工厂的重资产模式，本就需要更长时间的规模积累才能实现盈利。

从行业视角来看，黄子韬的尝试并非失败，却给所有跨界者敲响了警钟。显然，卫品行业的核心竞争力，从来不是流量，而是成本管控、品控与长期运营能力。高毛利的诱惑背后，是重资产投入的风险，流量加持的短期营收，终究难以支撑建厂、研发等长期成本。未来，无论是名人跨界还是新品牌入局，唯有尊重行业规律，平衡流量与重资产投入，兼顾毛利与成本管控，才能跳出“高营收、低净利”的困境，在卫品行业站稳脚跟。

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